韩国央行半年报：韩国金融体系基本稳定，要警惕美国关税风险

当地时间25日，韩国(hánguó)央行发布有关金融体系的半年度报告。 回顾即将过去的2025年上半年，报告(bàogào)总结称，由于前总统(zǒngtǒng)被(bèi)弹劾后留下的领导真空，以及与美国特朗普政府持续(chíxù)的贸易紧张局势，政治不确定性有所加剧。尽管金融和外汇市场波动加剧，但报告认为2025年上半年韩国的金融体系基本保持稳定。 今年上半年，面对政治不确定性与资本市场的波动(bōdòng)，韩国央行已(yǐ)进行(jìnxíng)四次降息，利率已下调至2.5%，为(wèi)2022年8月以来的最低水平。与此同时，韩国第一季度国内生产总值（GDP）增长意外收缩，较(jiào)上年同期下降0.1%。这是自2020年第四季度以来的首次收缩。 目前，韩国央行已将2025年全年GDP预期从(cóng)之前的1.5%大幅下调(xiàdiào)至0.8%。 担心两极分化(liǎngjífēnhuà)的楼市风险 在金融(jīnróng)体系基本保持稳定的(de)同时，韩国(hánguó)央行警示了一大风险，即韩国房价的持续上涨，尤其是在首尔大都市地区。韩国央行认为，房价的持续上升可能加速韩国的债务积累，并对金融稳定构成风险，威胁到此前在长期政治动荡和美国关税面前(miànqián)总体表现良好的金融体系。 近年(nián)来，随着经济和社会的不断变化，韩国(hánguó)(hánguó)首尔和非首都地区的房价差距越来越大(dà)。据韩国央行的统计，从2013年12月到2025年5月，首尔地区的累计房价上涨率与全韩国平均水平的差距达到了69.4个(gè)百分点。“韩国房价的上涨幅度与主要国家相比相对较低，但首尔的房价涨幅超过了世界其他国家。”报告写道。 之所以(zhīsuǒyǐ)造成这种现象(xiànxiàng)，韩国央行认为，首都地区和非首都地区的经济差距扩大、首都圈人口集中、过去的房地产市场刺激政策(zhèngcè)等因素共同导致了当前韩国国内房价的两极化。 截至2025年(nián)6月(yuè)，最新数据显示，韩国首尔房价持续上涨，核心区域均价达每平方米12万至15万元人民币，部分高端住宅单价突破(tūpò)50万元人民币，且公寓价格已连续20周上涨。 韩国央行警告(jǐnggào)称：“首都地区(dìqū)房价上涨加剧了家庭债务风险，而非首都地区房价的长期下跌增加了房地产行业金融不稳定的风险。” 国际金融协会（IIF）今年3月发布的(de)报告称(chēng)，以去年第四季度为准，尽管韩国家庭(jiātíng)债务(zhàiwù)比例已从世界最高(zuìgāo)水平回落，但其占GDP的比重仍高达91.7%，仅次于加拿大的100.6%。韩国家庭债务比这一数据(shùjù)自2004年以来连续17年上升，疫情期间更是超过100%，远高于新兴市场均值（46%）和全球平均水平（60.3%）。 韩国央行行长(xíngzhǎng)李昌镛多次强调，若家庭负债占GDP的比重超过(chāoguò)80%，就会制约经济增长或金融稳定，目标是将该数值逐步降低(jiàngdī)到80%。 要缓解韩国国内楼市价格两极分化的现状，报告强调，政府需要培育区域中心城市(chéngshì)，以减少(jiǎnshǎo)过度的区域失衡，缓解首都地区的人口集中。 美国关税(guānshuì)影响即将显现 过去半年来，除了韩国国内政治动荡一度引发的资本市场(shìchǎng)不确定性(bùquèdìngxìng)外，美国(měiguó)特朗普(tèlǎngpǔ)政府(zhèngfǔ)的关税影响不容小觑。上海市朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经，作为外向型经济体，外部因素的风吹草动对韩国经济的影响远胜于韩国内政的变化。 今年4月，特朗普政府宣布对韩国征收25%的(de)对等关税(guānshuì)，此外还包括针对韩国钢铁产业、汽车产业征收的特定关税。目前韩美(hánměi)双方已进行多轮谈判，但依旧收效甚微。韩国产业通商资源部通商交涉本部长吕翰九22日已启程赴美，与美方开展新一轮(xīnyīlún)磋商。这是韩国新政府成立(chénglì)以来，韩美两国通商部门负责人的首次会面。 韩美此前商定争取在7月8日之前达成一揽子协议。对此，吕翰九表示，目前没有必要用所谓(suǒwèi)的“7月一揽子协议”来表述，“美国内部的政治经济情况也变化较大(jiàodà)，所以当前难以(nányǐ)预断7月初的情况。”李在明在就任(jiùrèn)韩国总统后(hòu)表示，在与美国进行关税谈判时，要将韩国的利益放在首位，“首尔没必要急于与华盛顿达成贸易协议”。 韩国(hánguó)央行20日最新发布的初步核实数据显示，韩国2024年对美经常账户收支顺差由2023年的877.6亿美元(yìměiyuán)增至(zēngzhì)1182.3亿美元，增幅达(dá)34.7%，顺差规模创下自1998年开始相关统计以来的最高值。 韩国央行认为，韩国对美(duìměi)经常账户顺差增大主要得益于美国内需(nèixū)强劲、拜登政府时期积极投资新兴产业推高消费和资本货物(zīběnhuòwù)出口，以及韩国对美投资增加推动分红和利息收入增加。 23日海关最新公布的数据显示，韩国6月前20天(tiān)出口额同比增长8.3%，较(jiào)5月全月1.3%的降幅显著改善。同期进口(jìnkǒu)增长5.3%，实现26.2亿美元贸易顺差。 对于6月的增长，韩国央行(yāngháng)认为，韩国经济在美国关税大限来临前(qián)依旧保持(bǎochí)韧性。不过(bùguò)，央行预测，美国关税新政对韩国经济的影响将在下半年进一步显现，今明两年韩国对美贸易收支顺差规模恐持续缩小。 (本文(běnwén)来自第一财经)